私募基金阳光化破冰 业内人士表示风险不可小觑

 岛城首家有限合伙公司成立 业内人士表示其风险不可小觑

    9月29日，岛城首家以有限合伙性质注册的私募基金公司——青岛葳尔创业投资企业 (有限合伙 )正式注册成立。这标志着长期以来“有名无份”的岛城私募基金，伴随着修订后的《中华人民共和国合伙企业法》自今年 6月 1日正式施行，在其阳光化的道路上开始了“破冰”。

    私募基金获“身份证”

    “虽然目前青岛的私募基金比较活跃，但在 6月 1日之前，因为国家没有相应的法律和法规来确定公司的组织形式，所以长期以来都是在‘暗地’里进行投资运营。这次，我们算是真正有了‘身份证’了。”葳尔创投的发起人、执行事务合伙人谭军兴奋地说。

    据介绍，今年 6月末，南海成长创业投资有限合伙企业在深圳成立，成为国内首家合伙制私募基金。到目前为止，沪深两地已有近 10家合伙制私募机构正式亮相。而葳尔创投则是我国北方地区成立的第一家纯民营性质的私募基金。

    市工商局注册局有关负责人介绍说，根据新的《中华人民共和国合伙企业法》，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。这种设置事实上为私募基金的规范化运作提供了一个新的选择，客户作为有限合伙人投入资金，而管理人以少量资金参与成为普通合伙人，具体负责投入资金的运作等。

    主要参与股权投资

    “既然是合伙公司，按照合伙企业法，我们的合伙人不能超过 50个自然人或者法人”。谭军说，葳尔创投的发起、成立完全是市场化运作的结果，初期募集资金全部来自于民间。这些投资者以合伙人的身份参与公司的组建和运营。

    据介绍，与公募基金不同的是，私募基金在一定范围内募集资金，从事相应的投资活动。另外，在国家法律认可的条件下，可以通过发行私募信托产品，吸引更多投资者参与。

    以“创投”名义成立的私募基金，将主要进行哪些投资活动呢？谭军介绍说，公司最主要的投资活动就是在上市公司上市之前介入，以战略投资者的身份参与公司上市，等到公司可以公开上市之后，将公司持有的股权变现。

    投资风险不可小觑

    如果合伙人以一定的资金量参与私募，他们的收益会不会有保障呢？谭军说，任何合伙人参与创投，首先要做好承担风险的准备。按照相关法律规定，这种合伙性质的公司对合伙人的资金不会像存款或者国债一样承诺固定的收益，而且不承诺任何的保底收益。

    而创投的最大风险主要来自于投资目标企业的风险。如果投资的企业因为种种原因破产，投资的股权有可能一文不值。另外，如果投资的企业长期经营不好，很长时间上不了市，股权投资的收益就可能长期难以变现，投资收益就会大打折扣。

    “当然，私募基金也会通过专业化的管理以及分散投资降低投资风险，同时通过参与股票定向增发等方式提高资金使用效率。”谭军说。